造纸业显回暖迹象，多家机构看好行业下半年。

据中国轻工业联合会统计数据，今年1-4月，我国轻工业经济运行持续回升向好，实现营业收入近7万亿元，同比增长2.6%；规模以上轻工业增加值同比增长5.9%；轻工全行业出口额同比增长3.5%。其中，造纸业增加值增速超过10%，成为轻工业增长的重要引擎之一，回暖迹象明显。

纸价方面看，文化纸企业于2024年2-4月分别发布100/200/200元提价函。其中，晨鸣纸业(3.510, 0.04, 1.15%)和华泰股份(3.300, 0.01, 0.30%)于6月起对旗下文化纸又提涨300元/吨。

浆价方面，国内，2024年1-2 月阔叶浆价格走平于历史中位水平、针叶浆价格小幅回落；春节后海外浆厂逐月提高中国市场报价，3、4 月阔叶浆外盘报价均有提涨，超出市场预期。

根据TTOBMA的统计数据，预计2024年二季度全球浆厂计划检修导致商品浆产能减少约6%，短期或导致行业供给相对紧张。此外，全球阔叶浆龙头Suzano 为降低Cerrado项目投产对市场的冲击，今年将较多检修安排在三、四季度，相关机构测算Suzano、CMPC两家公司的检修在三、四季度对全球阔叶浆供给的影响在 3%-4%。供需偏紧或使得浆价持续坚挺。

业内人士分析指出，一般而言，浆价上涨对纸价具有一定的带动作用。随着下游消费需求的复苏，浆价上涨有望进一步向下游纸品价格传导。头部造纸企业也在通过调整产品结构、推动技术创新等方式，顺应市场需求，提升发展质量。

晨鸣纸业表示，公司正通过重点推进液包卡、食品卡、铜版卡等研发、推广和增量工作，积极应对市场多元化需求，提升企业效益。

银河期货预计，从7月份开始，国内纸品市场逐步由淡季转向旺季，终端需求或将由弱转强。从全年来看，国内纸品市场将呈现先弱后强的趋势。

国盛证券轻工行业分析师分析指出：“在造纸业中，有几个细分行业已经率先释放积极信号。特别是用于电商物流、海外出口的包装纸、瓦楞纸、纸基薄膜等需求在上升。究其原因，国内家电、家居、快递、零售等下游行业需求回暖，同时国内企业在海外设立分厂或办事处，迎接海外需求扩张，由此叠加产生积极的拉动效应。”