据中国商务部网站8月2日新闻，美国拟对3000亿美元中国商品加征10%关税，于9月1日正式加征。加征后中国对美国出口轻工造纸行业实现全覆盖征税，中国尚未出台反制税目。加征关税对包装纸企影响最大，很可能间接影响包装纸类需求，且外废原料占比高的龙头企业吨毛利率对关税最敏感。国内需求进一步放缓，出口形势的不确定，都让2019年下半年纸业市场走势面临更多的挑战！

9月1日起美拟对中3000亿商品加征10%关税，对包装纸企影响最大

美国总统特朗普8月1日下午宣布，从9月1日起，美国将对其余3000亿美元中国出口美国的商品加征10%的关税。特朗普在推特上写道：“贸易谈判仍在继续，在谈判期间，美国将于9月1日开始，对剩余的3000亿美元来自中国的商品和产品加征10%的关税。这不包括已对2500亿美元的中国商品征收25%的关税。”

特朗普表示：“我们的代表刚从中国回来，他们在未来的贸易协议中进行了建设性的谈判。贸易谈判扔在继续。在会谈期间，美国将于9月1日开始，对来自中国的剩余3000亿美元货物和产品征收10%的额外关税。这不包括已经提高到25%的2500亿美元商品。我们期待继续与中国就全面贸易协议进行积极对话，并坚信中美两国的未来一定是非常光明的未来。”

据“轻工二级圈”分析，此次加征关税或间接影响包装纸需求：

1）此次加征关税的3000亿美元商品中，轻工造纸相关条目主要为96、49以及48除上次加征部分以外的剩余项目，相关产品有印刷品（如书本、绘本等）、卫生用品（如卫生巾、纸尿裤）等成品纸类加工品，为下游附加产品。此次加征后，中国对美国出口的纸品及浆类产品关税全面提升，中国尚未出台反制税目。依据下列分析框架，加征关税对轻工造纸板块出口影响不大。

2）成品纸端：以满足内需为主，受贸易冲击小；原材料对美进口依赖不大，原材料可替代性强；加征关税对包装纸企影响性最大，对文化纸企影响最小。18年中国出口至美：生活用纸约1.4万吨，占总需求1.4%，文化纸、包装纸分别约1.9万吨、1.4万吨，占文化纸、包装纸总需求不及0.1%。加征关税对成品纸出口直接影响不大，但或可能间接影响包装纸类需求。

3）原材料端：木浆对美依赖小，关税不影响对美国木浆的购买意愿，同时全球木浆供应充足，原材料替代性来源非常广泛；废纸进口量主要受配额影响，加税会带来少量进口结构变动，但不影响到国废价格。原材料基本没有出口需求。