本文根据NPC Partners造纸行业首席咨询顾问姚焓，在2019年7月由中华纸业举办的中国纸业高层峰会上受邀发表的现场演讲整理而成，全文刊登于《中华纸业》2019年8月第15期，内容有修改和编辑。

大家好！

很高兴有机会在这里与大家分享和交流关于造纸行业新周期和新发展的思考和研究。我的演讲主要针对东南亚纸业市场中的机会与挑战，同时会延伸到国内造纸企业出海的战略和投资规划分析。

近几年，东南亚成为了中国造纸企业的投资热点之一，这里有着国内政策变化的背景，而我还会对东南亚本地市场前景以及中国企业为何过去投资的深层原因做进一步的分析。

更多中国企业开始探索跨国投资，这是新的机会，也是新的挑战，全新的市场，全新的模式，如何学习和适应新的东西和规则等等，这也意味着企业要采取新的思维和新的方法。接下来，还会从战略角度，详细解析企业如何更加全面的思考走出去和海外投资，识别机会和挑战，最终实现转型和新的发展。

这也是NPC Partners这个新的国际林纸咨询团队的使命之一，协助中国企业理解和识别行业新周期的复杂性和快速变化，并支持我们的客户从容应对转型升级和实现高质量发展。简单介绍一下，NPC Partners是一家首屈一指的创新咨询公司，在中国大陆，香港和美国都有专业服务团队。造纸行业及相关产业企业是我们的核心服务对象。

NPC Partners可以为我们的客户提供新的分析工具和咨询服务方案来应对目前市场新的变化和各类不确定影响，协助把握增长先机。我们的团队对于造纸行业转型和新周期等都进行了深入的研究，尤其是中国市场出现的新的变化驱动因素，以及行业外的影响因素。同时，我们采取了跨行业和地区的全面视角和最佳实践经验，“跳出造纸行业看纸业”，从而获得深刻洞察和对于未来发展的启示。与行业主要协会进行深度合作，NPC Partners研究团队还推出了新型的咨询报告，全面解析中国白卡/白纸板，废纸及原料市场，变化的政策环境以及企业应对战略。

NPC Partners咨询服务团队对于东南亚造纸行业也非常熟悉，曾经多次受邀参加两年一度的东南亚林纸行业峰会，团队中的资深外籍咨询顾问也曾经在东南亚的某大型纸厂工作数载。如下图所示，我们近期交付的关于东南亚主要国家的几个咨询项目集中在箱板瓦楞纸领域，这恰好也是中国造纸企业密集投资的细分纸种板块。

 NPC Partners咨询团队在中国和东南亚市场项目经验

接下来，首先介绍一下东南亚市场的整体情况，包括宏观经济，造纸产业规模以及市场吸引力等。如下图1所示，东南亚地区总共有11个国家，而其中10个主要国家又组成了东南亚联盟，只有东帝汶不是东盟的成员。

图1 东南亚国家一览和分布

东南亚地区实际上也是世界上经济增长快速地区之一，其整体经济和人口规模也不容小觑

如果将东南亚视为单一经济体，它已经是世界上第五大经济体，亚洲第三大经济体。IMF预测，2019-23年东盟十国平均经济增长率将在5.2%左右(中国预计5.9%左右)；东盟2017年吸引外资(FDI)达到了$1370亿美元，与中国FDI规模 ($1360亿美元）相当。东南亚也是世界主要出口地区之一。

东盟总人口规模在2018年统计约6.4亿本地居民，超过了美国(5.8亿)和欧盟(5.1亿)的人口规模，是位于中国和印度之后的第三大劳动力供给市场。劳动力年龄结构(中位数年龄28.9)也比中国(37.4)更加年轻，意味着充沛的制造业发展潜力和未来消费潜力。

地理上，老挝是东南亚唯一的内陆国，越南、老挝、缅甸与中国陆上接壤。“岛屿或海洋东南亚”则包括马来西亚，新加坡，印度尼西亚，菲律宾，文莱和东帝汶（以前是印度尼西亚的一部分）。

图2 东盟十国各国经济及人口具体表现

东南亚主要国家纸业市场呈现多种发展状态，经济增速更快区域带动当地纸业发展加快

从增速上看，越南，菲律宾，柬埔寨等国家近年来伴随着经济的加速发展，纸和纸板需求增长速度也很快，均在8%以上。

另一方面，根据相关统计，东南亚地区纸和纸板产量在17-18年约为2300万吨左右。印度尼西亚目前仍是东南亚地区最大的造纸生产国，纸和纸板产量占该地区一半以上，净出口规模也相对较大。泰国产量排在东南亚地区第二位，大概500万吨以上的产量规模。越南排在第三位，接近300万吨的产量规模，预计随着新增产能的释放会进一步推动增长。

图3 东南亚主要国家造纸行业供需态势 

值得注意的是，中国企业现在已成为了东南亚绿地投资的主力，项目以废纸浆和包装纸为主，而东南亚整个区域未来5-6年计划新增浆纸产能总规模估计已超过千万吨的水平：

如果这些项目最终都能投产，东南亚地区造纸产能将在现有基础上增加至少1/3的水平，也将对地区的供需平衡带来重大影响。

如下图4所示，中国造纸企业在东南亚地区宣布的浆纸投资项目已超过800万吨规模，项目大多位于马来西亚。

与此同时，东南亚的新增产能还有一部分来自当地企业以及日本企业，这些非中国的计划新增产能主要集中在越南（此外还有一台新纸机在马来西亚，一台在菲律宾），显示出规划思路与中国企业的差异。

图4 东南亚新增浆纸投资统计

那么，中国造纸企业为什么积极前往东南亚加速布局和投资呢？

一个行业内众所周知的重要原因是中国进口固废作为原料政策的变化和前景的不确定性。然而，NPC Partners的研究认为，废纸进口新规单方面驱动下的投资可能欠缺对于内外部环境的综合理解和长期战略目标的考量，相关风险不容忽视。

更加重要的是，行业内很多企业和机构对于废纸进口新规还缺乏全面深刻的理解，还不能通过量化的评估方法来准备应对策略。

事实上，废纸进口政策需要行业从顶层设计和执行监管两个纬度去理解，而不是仅仅从造纸行业内部视角来看待这个问题。

放到中国解决污染问题的大的框架下去看，进口废物目前被视为污染问题的一部分，然而其定义尚没有最终确定。基于新的目标或者适应市场现实（原料需求），新政策在未来仍有可能进一步修订。

执行层面，政府组织结构的变化也会对政策的推进产生重大影响，需要企业持续关注：例如，2018年10月新增设的固体废物及化学品司定位及优先事务尚未完全清晰。

NPC Partners的报告填补了行业分析视角之外关于废纸的其它重要视角，并提供了量化情景评估，可以有效帮助企业评估前景和自身应对方案，比如放到中国整个纤维消耗平衡表上看，进口废纸的减少怎么弥补，进口纸品，废纸浆，木浆，非木浆等等，而进口纸品，如果部分得到有效回收，又会成为新的国废来源。

以中国企业对东南亚的投资为例，NPC Partner林纸咨询团队还建议，在投资规划阶段不仅仅只考虑原料因素，同时应全面分析进入国际市场的机会与挑战，建立短期长期目标，评估目标地区与内外部条件的契合度等，这样才能更好保证投资的收益和可持续性。

图5是我们的咨询团队列出的造纸企业在走出去的规划中需要思考的三个重要战略维度：关于走出去的机会探索，主要挑战，内部资源及能力匹配，以及制定战略的一系列关键问题。

图5 企业走出去须重视的重要战略维度

在这里不一一展开，只介绍几个重要的例子和启示作为参考：

例如，东南亚的经济增速在世界范围内也是很快的，电子商务市场也在持续高速发展，6亿多人口中，已经有超过1亿3千万本地人使用智能手机，这些都为未来包装需求奠定了良好的基础。

在寻求更多政策支持方面，富阳某造纸企业就在积极申报商务部一带一路方面的政策支持，东南亚也是一带一路国家战略覆盖的一部分区域。从商业角度来看，一带一路代表了中国不断增长的投资和资金，用于开发具有重大经济影响的“丝路”。一带一路的倡议自推出在政策内容上也在不断升级。

中美贸易战下加速出现的一些趋势，也需要企业在制定走出去投资策略时多加研究和考虑。中长期看，中国不断增长的成本，包括人口老龄化等影响，将制造生产链推向东盟和印度。贸易战的推动仅仅是加速剂，但这也会逐步改变包装物，尤其是劳动密集型产品的贸易流向。

东南亚本土竞争对手的最新行动以及新增投资也值得重视。例如，东南亚最大的包装企业之一，总部位于泰国的SCG纸业于2019年5月宣布了收购印尼第二大箱板瓦楞纸厂Fajar Paper的主要股份，进一步增强了本地区的实力规模。SCG纸业同时还覆盖包装链下游（不同竞争模式）。

在企业内部，从自上而下的总体战略到管理组织体系，是否对于海外业务的开展做好了充分准备，人才是否到位，如何有效监管等等，都应提前做好充分准备，这也是高质量发展所需要的新的能力。

接下来，很多企业可能随着市场变化，以及自身的考虑，需要制定或重新评估海外投资计划，也欢迎大家向我们咨询。那么，如何全面和科学地制定战略（包括考虑投资对企业整体的影响），以东南亚为例，哪里是最佳投资地点，以及预测增长和收益潜力，下图6展示了NPC Partners林纸咨询团队曾经采用的方法，成功协助某国内制造业企业制定走出去战略以及在东南亚寻找到合适的投资地。

图6 NPC Partners海外项目方法展示

根据客户情况挑选的不同权重制造投资主要指标，我们的研究显示出，在亚洲范围内，越南和印度位于外向型制造业投资地综合排名的前两名，这似乎也可以解释为什么非中国企业的新增产能投资目前为止集中在越南，以及玖龙纸业和APP金光纸业等根据报道也在评估对于印度的投资。

最后，讲了很多东南亚市场的基本面，发展前景，造纸企业走出去投资的战略考量，新周期下面临的新机会和挑战，以及推荐采取的方法等等，在这里为大家简要总结回顾一下：

这次会议上很多领导也提到了，行业中长期的发展依然是积极和值得期待的，对于业内的企业来说，确实也不能再观望和等待，随行就市，更为关键的是如何能克服当下的挑战，利用新的战略和具体的措施，顺利实现转型，引领或者是最终能够得以分享中长期的发展。

尤其值得企业注意的是，执着于局部的功能性的或技术设备优化往往容易忽略全局或系统性的最优配置，而这才是真正富有创新和经验的咨询团队能够协助和贡献价值的真正所在。NPC Partners的林纸咨询团队深刻理解“新周期”，能够协助企业充分识别新的机会和挑战，包括走出去投资的机会等等，打造新能力，实现高质量发展，制胜新周期。

谢谢大家！

编者注：根据日本经济新闻社8月下旬报道，在贸易战日益激化的背景下，越南GDP在19年4-6月间增长6.7%，增速依然强劲，且继续领先于印尼，菲律宾，马来西亚，泰国，和新加坡的经济增长率。越南在地理上靠近中国，成为替代中国的出口基地，对美出口增长近3成。

来源：《中华纸业》