从今年的整体行情走势来看，纸浆价格在三月份触碰到上半年高点以后，此后就一直进入了下降通道的走势之中，最近一段时间更是突破了6000元的底部大关，让人感觉牛市行情止步的感觉。但是在最近一段时间随同商品市场回调步伐震荡走弱以后，纸浆今日以其强有力的涨势拔得头筹，单日高点甚至超涨，完全领先全商品，十分强劲。后续来看，纸浆价格能否继续强者恒强？截至2021年8月4日周三收盘，纸浆期货主力09合约报在6366元，涨幅5.01%。

    供应回落挺价，纸浆强势运行

    纸浆供应情况来看的话，供应方面，由于受到6月进口环比回落，二季度海外浆厂检修增多，且进口利润回落影响，后续三季度木浆到货预计增量相对有限。具体数据方面情况来看，6月纸浆进口量251万吨，环比减少6%，同比减少3.1%，针叶浆进口73.1万吨，同环比分别减少5%和4%，阔叶浆进口99.65万吨，同环比分别减少11%和10%。6月智力针叶浆出口中国同比减少60%以上，4-5月出口中国纸浆总量同比分别减少3%和14%。总得来看，目前供应面情况较好，价格支撑乐观。

    需求较不均衡，总体存有抑价

    纸浆需求面情况来看，目前影响较为分散。纸张需求当中，原生木浆纸类需求主要集中于消费端，白卡纸主要用于烟酒、化妆品、食品等日用消费品包装，文化纸主要用于教辅材料，书刊杂志等，具有非常明显的季节性特征。

    随着七月份的结束，纸浆相关下游消费数据也已经公开，据相关资料显示，7月国内木浆表观消费量同比减少10%，1-7月累计增加1.6%。根据卓创统计，样本企业7月白卡纸、文化纸及生活用纸产量同比下降12%，纸厂开机率维持低位，导致木浆需求显著回落。从统计局数据看，前6个月机制纸和纸板累计产量增加16%，比2019年增加14%。虽说一二季度需求略有恢复，但7月原生木浆纸需求传导不良，导致纸厂开机率下滑。

    现货报价稳定，总体交投刚需

    近期现货市场情况来看的话，据相关数据显示，截至8月3日，山东地区进口针叶浆现货市场供应稳定，需求偏弱，交投偏刚需，市场含税价：银星6100-6150元/吨，雄狮、马牌6050-6150元/吨，凯利普6200元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场刚需交易，市场谨慎观望。含税参考价：银星6100-6150元/吨，马牌、雄狮6050-6150元/吨，凯利普6250元/吨，北木6300元/吨。华南地区进口针叶浆市场价格随纸浆期货价格小幅回落，下游按需采购。市场含税自提参考报价：银星报6200元/吨，加针6400元/吨，南方松6050元/吨。整体来看，现货报价较为平稳。

    结合以上观点，可以得到，从供需双逻辑角度来看，当前纸浆价格受到供应面情况改善，以及自身反弹需求的强劲推动，价格出现大幅走高，预计短期或以偏强运行为主。中期来看，受到需求发力尚不明显，炒作持续存在变数制约纸浆价格预计仍有下跌空间。