北京时间2月26日凌晨5点，北美最大的印刷企业当纳利结束了自己在纽交所的最后一个交易日，正式成为了由Chatham公司控股的一间私人公司。

    在收购传闻发出后，其股票狂涨了50%还多，最终价格定格在10.84美元，总市值仅为8.53亿美元，足见这家曾经的美国500强企业的落寞与衰败。

    美国当纳利集团（RRDonnelley）拥有超过158年历史，总部位于芝加哥是全球领先的整合传播方案服务商。2012年，当纳利全球销售额超过102亿美金，目前已发展成为全球第二大的商业印刷公司，它与加拿大“魁北克”、日本“大日本”和“凸版”等印刷公司并称全球业界四大巨头。当纳利在北美、亚洲、拉丁美洲以及欧洲共设有600多家分支机构，员工总数超过42000人。其中，当纳利亚洲拥有9000多名员工，分别在北京、东莞、成都、广州、香港、台湾、昆山、潍坊、安阳、日本、韩国和澳大利亚等地开设生产以及服务机构。

    2016年，当纳利拆分成为三家独立运营的上市公司。它们分别为当纳利语言解决方案(DonnelleyLanguageSolutions),湖畔经典传播(LSCCommunications),和当纳利公司(RRD)。其中，LSCCommunications于2020年被Atlas控股收购。如今RRD也被Chatham公司以21亿美元收购。

    2021财年，当纳利营业收入仅为49.64亿美元，归母净利为370.00万美元，同比下降96.24%。

    随着人类阅读迅速从纸媒时代切换到电子媒介时代，当纳利并未像“大日本”和“凸版”等印刷公司那样从芯片、新材料等领域找到新的增长点。而不断地收购导致公司运营负担日益沉重，负债率高企，赢利能力下滑。

    而击败了Atlas控股的Chatham公司，在收购RRD之后，必将对人员冗杂、债务缠身的当纳利进行大刀阔斧的改革。

    那么，拥有9000员工的当纳利亚洲业务的命运将会怎样呢？

    值得得注意的是，尽管当纳利亚洲业务称得上优质资产，但Chatham公司在致当纳利董事会的公开信中明确提出要重新评估当纳利的海外业务，特别是在中国的亚洲印刷和包装业务。Chatham公司在公开信中，用了一段很长的文字来阐述出售亚洲业务的好处。比如，出售收益可以用于偿还当纳利的负债，从而每年节省超过2500万美的利息支出，提高当纳利的股息和股票价格。

    2020年12月，市场曾经风传当纳利欲以8亿美的价格，出售亚洲业务，绯闻下家为上海某上市公司，可惜后来却不了了之。

    如今，印刷技术虽然在产品包装、芯片制造、电路版等领域熠熠生辉，或许，凭借美国强大的技术储备，重新上路的当纳利能够开拓出新的赛道，重现昔日荣光。