市值高达228亿，太阳纸业什么时候能摘下行业老二的帽子

提起太阳纸业，部分朋友可能会觉得有些陌生，但是太阳纸业实打实是造纸业的龙头企业。太阳纸业创办于二十世纪八十年代，经过种种磨难，但是一直没有停下努力发展、扩张的步伐，截止到今年三季度，太阳纸业实现营业收入164亿元，
净利润14.85亿元，总市值228亿，是造纸业市值最高的企业。 从2018年到今年八月份，造纸业行情一直就不太好，纸张价格较去年同期大幅下降，造纸及纸制品汇总企业一共6630家，亏损企业高达1293家，总利润增速更是缓慢，同比增长仅为3.3%，即使身为龙头企业的太阳纸业，净利润也缩水严重，同比下降17.57%。从今年九月开学季之后，才有所回暖。那到底造纸业为什么会这么“冷”呢？具体情况是什么样的呢？
一、造纸业遇冷，源于原材料价格波动
2017年，我国国内木浆价格大幅上涨，从3600元/吨上涨到7000元/吨，涨幅近一倍，成品纸价也随之大幅上涨，从4800元/吨上涨到7600元/吨.直到2018年上半年，由于纸价过高，使得印刷厂的成本也是陡然增加，继而使得市场需求萎缩，订单数量急剧减少，但我国造纸厂普遍产量较高，所以造成各纸厂库存大量增加，纸价又掉头下行。 从去年四季度一直到今年二季度，造纸行业一直处于低迷状态，甚至曾经为保价停产。全国规模以上工业企业实现净利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%。其中，造纸和纸制品业的营业收入为6528.3亿元，同比减少2.3%，营业成本为5695.8亿元，同比减少1.2%，利润总额为281.5亿元，同比减少25.4%。
这种状态持续到今年三季度才有所回转。9月开学季伴随文化用纸需求增加，10月国庆节宣传用纸销量增多，双十一纸箱用量增长。全国各大造纸厂这才稍稍缓过气来，各类产品相继提价，行业整体经营趋势开始回升。这种趋势从太阳纸业上半年的营收情况上就能清楚地看出来。 今年一季度太阳纸业的营收为54.5亿元，比上年同期增加8.13%，净利润为3.8亿元，比上年同期减少38.34%，直到今年三季度，总净利润情况有所好转，为14.85亿元，同比下降17.57%，营收为164亿元，同比上涨1.81%。
从今年的业绩情况来看，太阳纸业表现不佳啊，但这个公司具体怎么样呢，让我们具体分析一下。
二、太阳纸业布局多元化，市占率稳居行业第二
业绩易受成本和市场需求影响。从太阳纸业近几年的财务报表中，我们能够清楚地看到其营收和净利增速并不是非常稳定，非常容易受原材料价格的影响。比如2017年木浆价格大幅上涨，使得太阳纸业的营收实现189亿元，同比增长30.71%，归母净利润实现20.2亿元，同比增速高达91.55%，2018年由于市场需求减少，营收和净利增速也纷纷放缓，分别同比增长15.21%和10.54%。 太阳纸业经营多元化。虽然是造纸厂，但太阳纸业并不拘泥于个别产品，一直积极进行研发，生产差异化产品，不断提升产品的竞争型，降低生产成本。在太阳纸业所有产品中占比最高的还是文化用纸，占比33.11%，因此开学季和十一国庆可能确实会对其销量产生刺激作用。正是由于太阳纸业经营的产品种类繁多，避免产品的单一化，也在一定程度上避免了单一产品所面临的各种风险 太阳纸业市占率稳居第二。近年来，太阳纸业在文化用纸行业一直保持市场占有率行业第二的排名。文化用纸市场集中度较低，2018年太阳纸业市场占有率为7%，仅次于晨鸣纸业的10%，67%的市场份额仍分散在外。太阳纸业也在不断努力扩张自己的市场份额之中，力争做文化用纸的“老大”。 太阳纸业盈利能力较强。即使2018年造纸业非常不景气，但从净利率、毛利率和存货周转天数来说，太阳纸业的盈利能力还是不错的。2018年太阳纸业的毛利率为23.45%，行业排行第二，仅次于晨鸣纸业的31.27%；2018年由于市场需求减少，很多造纸厂都出现了大量压货的情况，尤其是晨鸣纸业，存货周转天数竟然高达116.04，但太阳纸业并没有收到很大影响，存货周转天数为39.89。 三、总结
近年由于环保监管力度加大，部分重污染的小型造纸厂被迫退出市场，没退出的部分造纸厂因为安装环保设备，节能减排等，也出现了不同程度的亏损，此时，太阳纸业在老挝开设的造纸厂同比来说，也起到了削减成本的作用。
中国造纸业市场集中度确实偏低，龙头企业在不断扩大产能，也会在一定程度上挤压中小企业，在市场洗牌的过程中，部分中小企业因环保不达标、产能落后而被迫淘汰，他们所占据的这部分市场份额必然会被重新分配。那么太阳纸业能否趁乱而上，摘掉“千年老二”的帽子，跻身行业第一呢？让我们拭目以待。