文化印刷用纸节后市场现状分析

导语：《国务院办公厅关于延长2020年春节假期的通知》将法定节假日已延长至2月2日，随后湖南、广东、上海、重庆、江苏、浙江、河南、河北、山东、安徽、贵州、云南、福建、辽宁、内蒙古等19省份规定企业复工时间不得早于2月9日24时，湖北不得早于2月13日24时。

春节过后，文化印刷纸市场整体恢复情况有限。部分纸厂延期开工，下游经销商及印厂返市者寥寥，市场成交清淡。

多数规模纸厂开工基本正常

据卓创了解，春节期间多数规模纸厂开工基本维持稳定，目前中小规模纸厂开工复产者较少。节前生产企业多计划正月初八之后陆续开机，受节间相关政策影响，卓创最新调研显示，多数企业计划延期到正月十五之后，整体开工负荷一般。

下游业者返市多延期  需求恢复缓慢

按照往年惯例，春节过后下游业者多集中在正月初八左右陆续返市，市场交投逐渐活跃。据卓创了解，目前下游经销商、印刷企业返市者寥寥，短期内订单有限，需求支撑不足，市场交投恢复缓慢。

诸多因素影响  市场库存较低

往年正月初六开始市场陆续恢复，纸厂的成品库存亦会有所下滑。但今年春节过后物流运输受阻，在产企业库存呈现增加趋势。经销商返市者不多，受物流及下游需求尚未恢复等因素影响，目前经销商库存基本持平于节前。节前经销商大量备库积极性不高，多维持保守心态，故库存维持在中低位水平。

业者心态偏空

卓创资讯针对国内15家中大型生产企业及贸易商对节后市场走势进行调研，业者心态不一。数据显示40%的业者看空后市，表示后期需求恢复较为缓慢，利好支撑不足；27%的业者则表示影响不大，2月份为文化纸传统淡季，下游需求本就偏弱，待3月份出版订陆续下单，市场需求将逐渐好转；33%的业者观点则相对保守，持观望心态，表示后期走势需重点关注下游返市及物流恢复情况。

价格维持稳定

因物流尚未恢复，纸厂发货有限，价格基本持稳于节前水平。1月份纸厂发布的2月份涨价函暂未执行，经销商方面成交稀少，市场价格多参考节前。

后期展望

原料方面：国际供应方面，长线受澳洲大火、芬兰罢工、印尼及智利干旱等因素影响纸浆供应；国内供应方面，短线受国内运输恢复迟缓影响造纸化学品及原料供应，后期有供应紧张风险。长期来看，伴随着元宵节后物流运输陆续恢复，浆市交投或有改善，且在国内外供应收紧的情况下，浆价有望恢复正常水平。

供应方面：规模纸厂库存虽有所增加，但其中部分库存为节前客户所下订单，加之中小纸厂复产时间延长，故市场总体供应压力不大。

需求方面：短期内需求支撑不足，然随着物流恢复，下游印厂、经销商陆续返市，市场交投或将逐步活跃。文化纸出版社需求偏刚需，影响不大，后市需考虑终端产品出口及国内社会需求带来的影响。

卓创观点：随着上游纸厂开工及下游印厂和经销商返市，市场成交趋增，文化印刷纸市场需求或逐渐恢复。预计短期内纸厂以稳价为主，待3月出版社陆续对教材进行招标，文化印刷纸需求得到有效支撑，纸厂或将再次推涨价格。