工业重镇组建造纸集团 瓦楞及箱板纸行业集中度提高之路漫漫

    继杭州富阳造纸企业腾退转型、洞庭湖造纸片区全面退出后，秦皇岛市抚宁区工业重镇的留守营镇，也将迎来造纸企业的整合。工业重镇18家纸企将进行整合，组建2-3家造纸企业集团。

    随着环保要求趋严，留守镇诸多中小型造纸企业环保成本日益升高，再加上市场竞争激烈等因素，不少造纸企业逐步从行业退出。目前，留守镇还有18家造纸企业，为了重塑曾经的辉煌，抚宁区政府决定谋划造纸产业园建设。按照规划要求，构建以后的企业集团，在产能方面必然会得到较大提升，对造纸行业市场集中度提升及提升当地产品竞争力来讲，也有较好的预期，但从政策执行落地情况来看，仍需具体观察项目进展情况。

    从目前的市场背景来看，国内外公共卫生事件发展状况不一，对国内外下游需求均有不同程度影响，加之造纸行业产能难改增加趋势，面对萎缩的市场份额及个性化需求对纸包装的要求越来越多样化，纸企及包装厂面临的市场环境更加严峻、更具竞争性。从反映瓦楞及箱板纸行业的市场结构集中程度的测量指标------行业集中度来看，卓创资讯监测的CR4显示：2019年瓦楞纸行业集中度在22.04%。

    箱板纸行业相对略高一点，2019年箱板纸行业集中度约在46.36%。我们知道，行业集中度用来衡量企业的数目和相对规模的差异，是市场势力的重要量化指标。它是决定市场结构最基本、最重要的因素，集中体现了市场的竞争和垄断程度。但从整个集中度水平来看，瓦楞及箱板纸CR4水平较低，行业集中度不高，分别位于原子型与（中）下集中寡占型区位。行业集中度提高一定程度上能提高资源配置的效率，成熟行业的行业集中度可以反映公司控制权市场的效率。成熟行业的标志是行业的供给能力过剩，产品的利润率呈下降趋势，行业内竞争激烈，只有那些具备规模经济效应的企业能够生存，由于使用的是相对成熟的技术，成本控制在企业竞争中具有决定意义，因此中小企业往往竞争不过大企业，这种状况导致行业的市场和产量进一步向大企业集中，从而使行业集中度进一步提高。这与目前的瓦楞及箱板纸市场较为吻合，多数行业内人士表示目前纸价对行业落后产能出清是加速器。

    5月份假期期间，规模纸厂对瓦楞及箱板纸执行优惠50-100元/吨，节后取消优惠后，部分资源仍较节前价格略低。节后玖龙宣布上调50-100元/吨刺激市场看涨心态，加之废纸涨价，市场拉涨心态有所增加，但受制于下游需求情况，纸厂仍难大幅度提涨瓦楞及箱板纸价格。从卓创资讯监测数据来看：2020年1月至今，瓦楞及箱板纸市场呈倒“V”字型走势，瓦楞纸方面，高点出现在3月初的3995元/吨，低点在5月初的3168元/吨，波动区间在827元/吨，波幅20.70%；箱板纸方面，高点出现在3月初的4577元/吨，低点在5月初的3760元/吨，波动区间在817元/吨，波幅17.85%。从行业毛利率来看，瓦楞及箱板纸行业约为14%左右，整体盈利压力较明显。从目前的市场表现来看，纸价拉涨的难度仍存，纸价整体仍处于弱势盘整状态，以目前的市场基本面条件来看，大涨行情难现。

    2020年下半年瓦楞及箱板纸市场运行或将好于上半年，价格将呈现先稳后逐步上涨走势。主要影响因素有：

    供应方面，2020年下半年预计瓦楞及箱板纸新产能约在200万吨左右，因外废额度减少或将有一定数量进口原纸进入补充，因此进口量将有增加可能。

    需求方面，包装纸旺季一般是在下半年，下半年需求存好转预期，但受公共卫生事件影响，出口商品减少间接影响瓦楞及箱板纸需求。

    成本方面，2020年外废进口额度预计减少500-600万吨，下半年原料国废供应愈加紧张，废纸价格大幅下滑可能性较小，成本面尚存支撑。

    综合来看，6-7月份市场交易活动有限，因此纸企报价相对平稳，个别低价资源有一定探涨预期。8、9月份随着中秋节、国庆节双节备货预期影响，下游包装企业将陆续备货采购，成本支撑下纸价或存上涨动力，但今年受公共卫生事件影响，整体预期或有所折扣。10月份横盘整理运行后11月份开始逐步进入市场需求旺季，在交投气氛升温下价格不断上涨并延续至12月份，按照目前的供需基本面情况来看，预计主流上涨幅度在200-300元/吨。