3月纸企库存环比增加70% 4月瓦楞箱板纸市场易跌难涨！

    3月份瓦楞及箱板纸市场延续弱势下行态势，整体市场交投清淡。瓦楞纸价格下调幅度明显，跌幅在100-250元/吨。高端牛卡价格相对稳定，中低端货源商谈空间加大。

    3月箱板纸均价4880元/吨，环比上涨5.56%，同比上涨17.05%

    据监测价格显示，3月份箱板纸均价4880元/吨，环比上涨5.56%，同比上涨17.05%。除高端牛卡价格变动不大，中低端箱板纸价格窄幅下调100-200元/吨。本月多个规模纸企相继停机检修，市场供应压力减弱，受需求不济影响，市场对后市看空情绪增加。

    3月瓦楞纸企库存为70.48万吨，环比增加70.5%

    供应面分析：

    数据显示，2020年3月份瓦楞纸及箱板纸行业开工负荷小幅增加。其中瓦楞纸开工负荷较上月环比增加20个百分点，较去年同期上涨6.21个百分点。箱板纸开工负荷较上月环比增加15.02个百分点，较去年同期增加8.41个百分点。本月除部分规模纸企3月份停机检修，中小纸企陆续开工，北方个别纸企受大气污染治理影响，开工率小幅下降，整体开工负荷呈明显上升态势。

    隆众监测数据显示，3月份全国瓦楞纸企业库存为70.48万吨，环比增加70.5%，同比去年同期下降38.14%。箱板纸企业库存143.72万吨，环比增加73.07%，同比去年同期下降36.53%。本月终端需求整体不佳，纸企出货速度放缓，纸企库存增加明显，因此各地区企业库存呈明显增加态势。

    据数据监测，2021年3月份瓦楞纸市场规模纸企价格持续走低，原料废纸价格持续下滑。综合成本上涨，瓦楞纸毛利率较上月增加4.84个百分点。同样受再生浆等综合成本上涨，箱板纸毛利率较上月增加4.2个百分点。

    需求面分析：

    2021年1-2月份软饮料产量为2336.6万吨，较上年同比去年同期上涨39.57%，环比上涨86.2%。四大家电产量较去年同期上涨59.52%，较2019年同期相比变化不明显。综合来看目前终端需求较疲软。

    预测：4月瓦楞及箱板纸市场易跌难涨，纸市或仍承压下行

    预计4月份瓦楞及箱板纸纸市场延续弱势格局。供应压力暂无明显利好呈现，玖龙、山鹰等规模纸企陆续有停机检修计划释放，纸厂库存高位承压。

    叠加4月份传统消费淡季，下游包装厂虽有补库意愿，但接货谨慎态度不减，规模纸企价格政策尚不明朗。市场看空预期仍较浓，隆众预计4月份瓦楞及箱板纸价格易跌难涨，纸市或仍承压下行，建议密切关注原料废纸价格变动情况及下游实单成交情况。