造纸细分赛道变数增加 海外制浆或将左右工业包装纸格局

    财联社（杭州，记者罗祎辰）讯，在禁止外废进口的背景下，工业包装纸这一细分赛道的核心原料——美废纸浆（美国废纸制成的纸浆）价格上扬，海外制浆布局有望左右未来几年行业竞争格局。

    财联社记者了解到，当前国内纸企保证美废纸浆供应的手段五花八门，但长期看，通过布局海外制浆，以片状浆方式进口到国内将是最优解，考虑到海外审批趋紧，新项目上马难度增加，海外制废浆或将成为“少数人的游戏”。

    5月12日下午，财联社记者赶到景兴纸业（002067.SZ）位于浙江嘉兴的总部。公司董秘姚洁青介绍称，过去一段时间纸企进口美废纸浆尝试了诸多手段。

    “一种是利用国外的老旧制浆设备生产湿纸浆，缺点是比较重，运费高，而且容易变质。另外，就是用闲置的造纸设备把废浆烘干成纸，以卷筒浆的形式进口。去年国外造纸比较低迷，当时有一些造纸的富余产能，但随着海外造纸恢复，现在只能转移到印度生产卷筒浆，我们目前也是这么操作，这种形式进口海关关税是按照成品纸征收，比纸浆更高。”姚洁青表示。

    她告诉财联社记者，印度疫情爆发后，外废纸浆供应成为公司当前焦点，截至5月12日，公司了解到印度的生产、运输、海关等仍在照常运行，暂时未受到影响。

    需警惕的是，已有消息称富士康印度工厂被迫减产，闻泰科技（600745.SH）也因印度设厂股价受到重创，疫情影响仍存较大变数。但相对乐观的是，与电子产线相比，造纸产线相对简单，所需人员较少，记者在景兴纸业工厂看到，制浆车间几乎没人，只有少量工人在造纸车间操作。

    据了解，废纸浆原本只是纸厂购入废纸后加工程序中的一环，但由于外废禁令，纸厂从原本进口废纸转变为进口废纸浆，这种深加工产品对于纸企而言也相对陌生，目前仅有太阳纸业（002078.SZ）在老挝的一条产线专业用于废浆制造，年产量40万吨，其他制造途径都或多或少面临关税、质量、稳定性等方面问题。

    在太阳纸业之后，景兴纸业的马来西亚项目有望于今年四季度安装完成，包含80万吨废纸浆板及60万吨包装原纸。中国废旧物资网数据，近期美废价格约为250美元/吨，美废纸浆的价格接近500美元/吨，两者价差超200美元/吨，利润可观。

    需注意的是，东南亚项目也面临一定的疫情风险。马来西亚宣布自5月12日至6月7日在全国范围内重启“行动管制令”，以遏制新冠疫情蔓延趋势，景兴纸业方面表示，项目在室外施工暂时不受影响。对于老挝疫情爆发的影响，财联社记者致电太阳纸业，但截至发稿无人接听。

    据公开报道，近年东南亚已成为国内纸企的出海目的地，仅马来西亚，就吸引了景兴纸业、理文造纸（02314.HK）、山鹰国际（600567.SH）、建晖纸业及浙江新胜大等宣布投资建厂，但财联社记者了解到，马来西亚的审批趋紧，前述部分项目进展不明，能否顺利实施仍面临一定风险。