纸产业困局何解

    从去年三季度以来，每隔一段时间，关于纸制品涨价的消息就会出现在人们视野当中。

    目前，纸价依然维持在高位。根据卓创资讯的数据，白卡纸的市场均价自2020年二季度约5400元/吨涨至2021年一季度约8500元/吨，今年5月市场价仍处于9300-9800元/吨的高位，仍有企业报价过万。

    据业内人士介绍，纸产业链从上至下分别为上游造纸、中游包括印刷、包装、新闻出版等行业，下游为纸制品应用的各个行业。纸价大涨之下，有人欢喜有人愁，从记者的采访情况来看，废纸回收行业感叹春天终于来了，造纸企业的利润与股价齐飞，印刷包装厂则叫苦不迭……

    中游企业艰难度日

    “行业现在确实很难过，今年比去年收入增长了，但利润却是下降的。”某中南地区印刷厂负责人吴家柏告诉记者，上游涨价对印刷行业、包装行业的影响非常大，尤其春节前后的涨价非常迅猛，几乎较之前涨了一倍，白卡纸涨到了每吨上万元。

    根据国家统计局数据，2021年1-4月，规模以上工业企业中，印刷和记录媒介复制业的营业收入同比增长24.1%，而营业成本同比增长24.4%，直观显示出收入增加速度低于成本上涨速度的情况。

    在疫情对工业制造影响大幅减弱的今年，工业数据呈现全面上涨的复苏态势。1-4月，印刷和记录媒介复制业的利润总额同比增长26.6%。但进一步分析国家统计局数据发现，在今年3月营业收入同比上涨13%的情况下，该行业2021年3月利润总额为27.6亿元，去年3月利润总额为31.9亿元，今年利润较受疫情影响的2020年反而同比下降13.48%。

    4月的情况有所改善，但仍比上年较低。2020年4月印刷和记录媒介复制业利润总额为35.6亿元，2021年4月为35.4亿元，同比略微下降。反映了在纸涨价后，中游企业增收不增利的状况。

    吴家柏表示，目前他的公司还不至于有生存压力，但利润空间被大大挤压。“纸是我们印刷厂商最大的成本组成，它涨价一倍，我们的总成本可能要提升50%~60%，利润下降了近40%。”他说。

    另一家广东省内的包装企业高管张小桦对记者表示，其企业所需原材料以原纸、牛皮纸、瓦楞纸为主，“我们纸箱企业本身利润是非常薄的，毛利率十几个点，净利率三到五个点，靠走量。公司所需的上述原材料这一次可能累积涨幅超过了30%，这样一个涨价基本上是把纸箱企业的利润要拿掉了。”

    与以往的季节性上涨不同，上述企业负责人吴家柏表示这次的涨价潮很不常见：“很多年都没有见过这么大幅度涨价了。其实涨价是从去年下半年开始的，白卡纸以前涨价可能是一两百(每吨)地涨，去年开始出现三五百地涨价。尤其是今年春节那段时间，每个月涨，一涨就是1000，有的厂商甚至一次提价1800。而且以前涨价会提前发函、通知，这次涨到后面，有的厂连涨价函都不发了，就是提货的时候他告诉你价格又涨了多少。”

    除此之外，对于为何无法将涨价的成本向下传导，他说，“上游供应商只有那么几个，他们说涨价，我们如果不接受只会没地方进货。但到我们这里，只能和下游客户去商量讨论，怎么分摊成本。有的客户签长期合同的可能不会承担这个涨价费用，随时定价的客户就会要承担一部分。”

    张小桦则表示，“我们这边都是给企业做配套包装，涨价需要和客户谈判，因为对很多下游行业而言，比如白电、食品等，包装成本有一定占比，且我们的下游很多也是一些涉及民生的薄利企业，很难向下传导。客户能理解的接受一部分，但不管怎么样，我们多少都要承担上游涨价带来的成本上升问题，最终一部分成本也会转嫁到消费者。对包装企业本身，对下游涨价没涨起来的就会亏本。”

    除了成本上升影响利润，张小桦说，客户方面也受倒负面影响，“有的客户涨不了价，实在没办法我们只能减量，甚至不做，客户也就流失了。”关于应对办法，他表示，“现在也没有更好的办法，只能上游纸价格较低时多进货，以平滑价格波动；企业内部提高效率、降低成本，裁员在我们公司还没有，只是原来要招的人，现在肯定是不会招了。”

    上述从业者都表示，中游这些企业还在做的都是咬牙撑着，吴家柏说，“虽然涨价还没有威胁到我自己的公司生存，但已经有一小部分小企业撑不下去倒闭了，比如说今年我手上就买了两三台机器，都是从关厂的人手上收的，这里面有很新的机器，那个老板去年才开的厂。大部分人还在支撑、维持。”

    原纸涨价的综合成因

    “原纸波动肯定不是历史上第一次，前几年其实也有过，只是说这次涨的力度确实有点大。”中国包装联合会纸制品包装委员会常务副主任兼秘书长张耀权如此评价此轮涨价。

    接下来，张耀权向记者分析了原纸涨价的原因：一是与目前整个世界形势有关，在疫情影响下，海外再生纤维浆、木浆等造纸原料价格大幅度上涨。同时，而全球海运、尤其是中国进出口海运出现了暴涨行情，加上全球通胀下大宗商品普涨，这些因素都起了助推纸张涨价的作用。

    第二点与国家禁止进口固废有关。比如包装用纸，与欧美用木浆作为原料不同，我国包装用纸原料主要以再生纸为主。张耀权举例说，“今年和家门口收废纸的小伙聊天时，他告诉我，我们的春天终于来了！国外废纸纤维比较长，质量较好，且成本较低，以往我国进口废纸量很大。这条渠道断掉后，包装厂商只能以国内废纸作为主要原料，废纸价格相应上涨。”

    2017年7月，国务院办公厅印发《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，要求全面禁止洋垃圾入境，大力发展循环经济。主要目标为2017年年底前，全面禁止进口环境危害大、群众反映强烈的固体废物；2019年年底前，逐步停止进口国内资源可以替代的固体废物。

    根据中金研究所整理的数据，2011到2017年间，国内纸厂每年进口外废量均接近3000万吨，满足了国内约35~40%的废纸需求。禁废令颁布后，2017、2018、2019年废纸进口配额分别同比缩水26%、35%、41%，国内废纸供应明显趋紧。

    2020年11月24日，生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会、海关总署联合发布了一份《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》，该《公告》确定，我国禁止以任何方式进口固体废物，自2021年1月1日起施行。

    纸浆价格近日已经下调，而废纸依然坚挺。光大证券分析师朱悦在5月30日发布的造纸行业周报中分析道，5月份国常会3次点名大宗商品和原材料价格上涨问题，并提出会打击囤货居奇行为，木浆价格下行周期或已确立。自5月10日以来，纸浆期货持续走低，截至6月10日，纸浆期货主力合约近1月跌幅达18.69%。

    相对之下，该研报认为废纸可能会维持高位，“我们测算认为2021年禁废令仍将带来400万吨的缺口，将成为后续纸价行情的重要支撑。”相关数据也反映了国内废纸因供应紧缩而面临持续涨价。2020年7月下旬，中纸网的废纸价格行情显示废纸指数在1965左右。随着废纸价格多次上调，2021年6月8日废纸指数达2200.99，累计上涨12%。卓创资讯数据显示，废黄板纸市场5月价格较4月有所回升，5月30日至6月5日(最新)均价为2300/吨，与春节期间相当。

    对于上游纸企短时间内多番涨价，长沙市印刷行业协会会长白家森则另有看法，他认为这与上游厂商集中度过高有密切关系。他提到，自去年8月金光纸业完成收购博汇纸业后，造纸厂集中度进一步提升。他直言，“此后这轮集体涨价中，观察到春节前后各大上游厂商涨价的幅度、时间都比较一致，涉及垄断。今年两会也有代表对纸涨价进行了提案，多番呼吁调控之后，涨价势头才有所缓和。”

    2019年5-10月期间，金光纸业(中国)投资有限公司的全资子公司宁波亚洲纸管纸箱有限公司通过集中竞价、大宗交易等方式增持博汇纸业股份，累计增持比例达到20%。彼时，金光纸业反复表示不以获得博汇纸业控制权为目的。

    到了2020年1月，博汇纸业发布公告称，实控人杨延良及其配偶李秀荣与金光纸业签署股权转让协议，拟以每股5.36元的价格转让博汇纸业控股股东博汇集团100%股权，金光纸业将取得博汇集团持有的上市公司28.84%股权，此举将导致博汇纸业实控人变更。2020年8月27日，博汇集团正式发布通告称，上述收购已顺利完成股权变更，金光纸业以48.84%的持股比例获得博汇纸业控制权。这一事件被视为白卡纸业内老大收购老二，进一步加剧了造纸业集中度上升。

    晨鸣纸业亦在年报中表示，造纸行业属典型高壁垒行业，具有明显的寡头经济特征。

    张耀权同样提到，上游企业与中游企业在涨价后呈现完全不同的现状离不开现有产业链格局，“造纸行业集中度高，几个大厂占市场份额一半以上，比如玖龙、山鹰、理文、太阳，它们有话语权。相比较起来纸包装企业多且分散，集中度低，前十家企业加起来市占率也不到10%，这也是我们纸包装行业一直的问题，没有话语权。”

    供应链安全才是关键

    纸价多次上调给上游造纸厂商带来了丰厚利润，晨鸣纸业、博汇纸业、安妮股份、太阳纸业等多家上市公司一季报成绩亮眼。

    博汇纸业是以白纸板为最主要产品的造纸企业，白纸板营收占比79%（2020年年报数据）。一季报显示，公司一季度营业收入40.53亿元，较上年同期增长55.49%；实现归母净利润8.1亿元，同比增长337.24%。

    晨鸣纸业的纸产品主要包括白卡纸、装角质、铜版纸、静电纸等，其一季度营收102.06亿元，同比增长67.71%；实现归母净利润11.79亿元，同比增长481.42%。

    太阳纸业的纸制品主要包括非涂布文化用纸以及铜版纸。公告显示，太阳纸业2021年度一季度营业收入为76.43亿元，同比增长37.66%；实现归母净利润11.08亿元，同比增长106.71%。

    博汇纸业在2020年年报中称，业绩提高系受益于国家《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》等国家产业政策的变化，行业供需矛盾日益突出，促使行业景气度回暖，公司产品销量和价格在2020年度稳步上升。

    太阳纸业相关负责人告诉记者，一季度的成绩主要得益于纸价上涨，销量并未明显提升，而且一季度的成绩不见得能在二季度得到延续。

    谈到为何一季度造纸厂利润非但未受影响，还在大幅上升时，张耀权告诉记者，“现在反映出来是不错，那是由于去年大量囤积了原材料，据我所知，在涨价之前，有一部分厂商去年低价囤积了大量原材料，到工厂去看都是几万吨原材料堆在厂里，今年一提价自然日子好过。我们与造纸协会、造纸龙头企业也探讨过这个问题，今年一季度算是过渡期，现在财报上还反映不出真正的情况。根本问题不解决，再下去也是不行的。”

    张耀权提到的根本问题，指的是整个产业链的供应链安全问题。张小桦受访时对记者表示，从2016年开始纸价一直没有平稳过，涨涨跌跌，2016年底那次涨价也很厉害，一度出现过没纸可供的情况。

    张耀权认为，原材料的问题不解决，纸价只会长期波动。他表示，“说起来大大小小那么多因素在影响着涨价，中间也有投机分子囤积居奇，但最终关键都指向原材料，供应链安全追根到底还是上游原材料的持续稳定供应问题。”

    纸浆作为造纸行业的主要原材料，主要来源可归于废纸浆、木浆、非木浆，其中又以废纸浆和木浆为主要原料。木浆主要用于生活用纸和文化用纸；废纸浆多用于包装用纸；非木浆多用于生活用纸。以往，我国从美国、加拿大、芬兰、瑞典、挪威等国大量进口纸浆。

    对于废纸紧缺，张耀权说，“现在国内废纸是不够的，协会也一直在向国家继续反映行业情况，我们是不是可以把废纸看作一种再生资源，三年过渡期已经把废纸的标准提升到千分之五，把握好进口废纸的环保标准，好的资源为什么不能适当引进呢？国外废纸木浆含量高、纤维长，有很多国外厂商用全木浆造纸，整体品质要更高。”

    而对企业来说，禁废令后，原料问题被直接摆在面前，不解决日子会越来越难，因此各大企业更多地是积极寻求新的应对方式。

    此前，造纸厂大量进口废纸的原因是国外原材料物美价廉。禁废令之后，大型纸企纷纷展开海外建厂或收购动作，以应对即将到来的变局。玖龙纸业、山鹰纸业在美国、欧洲收购了多家浆纸厂，增加上游原料产能；而太阳纸业、理文造纸则选择前往东南亚建设制浆造纸厂。

    其背后思路是进行“林浆纸一体化”建设，“林浆纸一体化”即以多种形式建设丰产原料林基地，并将造林、营林、采伐、制浆与造纸结合起来，实施林浆纸一体化，形成“以纸养林、以林促纸”的发展环境，形成良性循环的产业链。

    晨鸣纸业在去年年报中提到，“禁废令”叠加“限塑令”直接间接地对上游纸浆供给提出了增量需求，对外采用多元化市场工具打好“组合拳”抢占原料国际话语权，对内加快产业链建设和完善提升原料自给率保障供给安全将是行业未来一段时期的重要课题。晨鸣纸业目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，木浆总产能达430多万吨。

    玖龙纸业有限公司董事长张茵早在2018年一次访谈中就曾公开谈到，“原料非常重要，怎么解决原料短缺的问题是我们未来的重点。”她说，“短缺的主要原因是我们的制造业走向国际化，产品走出去，废纸回不来。所以，我们要走向国际化，要把好的资源引进来，来弥补原材料短板。”

    据玖龙纸业年报，公司2020年在上游资源方面已落实了多个国内浆纸一体化项目计划，未来对优质原料长期稳定供应、生产质量与成本效益的掌握将大有裨益。截至2020年底，玖龙纸业设计造浆年产能为85万吨。

    而太阳纸业对记者表示，作为国内浆纸一体化做得比较早的企业，其拥有山东、广西、老挝三大基地，目前包装纸这块的原材料基本可以自足。其年报显示，目前在老挝已经形成30万吨溶解浆、80万吨高档包装纸和40万吨再生纤维浆的年生产能力。

    太阳纸业表示，未来老挝林地建设是公司产业链最关键的环节，是实现可持续发展、打破原料和环境制约的重要举措，公司将逐步扩大在老挝的林地建设面积，短期内实现每年新增1万公顷左右的种植计划，并在可预见的未来逐步加大种植力度，有效提升公司生产原料的自给率。

    针对上下游面临的不同困境，张耀权说，“我们行业也要抓这个短板问题，要进行‘补链’，使整个供应链安全可控。正在做的努力包括一方面向政府方面反馈情况，另一方面现在也已经建立了与上游造纸企业的沟通平台，在了解他们情况的同时，把我们的困难也与他们沟通。我们希望能够相互理解、相互支撑，能把整个一条产业链运营好。”