纸浆期货周报：需求不济 纸浆长期看空

    进入需求淡季，下游成品纸价格跌多涨少，纸厂利润持续走弱，纸浆价格下降趋势明显，加之外盘报价市场仍有预期，整体上来看纸浆估值仍偏中高。驱动上看，供应端日产量向上提升幅度有限，浆厂整体开工负荷维持在74%-78%。需求端进入淡季，且成品纸价格继续下探，需求面不利纸浆走势。此外，外盘报价持续走低，CME木材价格继续崩盘式下跌，在整体供需矛盾缓解的大格局下，纸浆易跌难涨。6月17日港口库存约188.4万吨，较上周下跌1.93%。本周远月价差维持低位，暂无套利空间。总体而言，纸浆作为产能过剩品种，市场对于其的长期观点普遍比较悲观，22年有望突破5000大关，当前逢高做空思维不变。