木浆价格跌跌不休 短期持续弱势

　　据生意社监测：周内针叶木浆和阔叶木浆现货价格持续走低。4月14日针叶木浆山东地区市场均价为5730元/吨，与4月9日均价5970元/吨相比下降了4.02%。4月14日阔叶木浆山东地区市场均价为4590元/吨，与4月9日均价4860元/吨相比下降了5.56%。

　　通过观测市场变化来看，周内针叶木浆和阔叶木浆价格持续下跌，市场整体心态暂未见明显好转，纸浆期货主力合约多震荡走跌。供应方面，1-2月纸浆进口量达到551万吨，为历史同期最高值。而根据纸浆和纸产品理事会的统计，2月全球生产商针叶浆和阔叶浆库存分别是48.5天和53天，较去年12月分别增加6.6天和4.6天，同比分别增加5.4天和11天，库存压力已至高位。库存作为供需的最直观的体现，高库存影响木浆市场价格不利。

　　需求方面，当前国内终端需求恢复不及预期，纸厂出库节奏偏慢。虽然纸浆价格的连续下跌使下游纸厂利润修复，但下游维持低原料库存，补库意愿不高，原料库存整体向上游堆积。加之新一轮外盘报价呈现下调，对木浆现货价格无利好支撑。

　　期货方面，4月14日上期所纸浆期货sp2305合约开盘价5396元/吨，最新价5422元/吨，日涨幅0.56%，成交24.25万手，持仓110,338手。

　　下游白卡纸和灰底白板纸价格持续平稳运行，4月14日白卡纸230g-400g市场均价为5180元/吨，4月14日灰底白板纸250g市场均价为4332.33元/吨。周内白卡纸和灰底白板纸价格多处于低位徘徊，市场实际成交多以商谈为主，大部分纸企惜售出货谨慎，对后期市场持观望态度。而下游需求增长表现缓慢，供需失衡明显，随着木浆原料低位以及终端市场需求有限，下游原纸市场价格上调乏力，成本面下跌，对纸价形成利空。

　　生意社木浆分析师认为，第二季度随着阔叶浆两个大型项目的正式投产，全球阔叶浆市场的供应冲击会继续加大，这对后市浆价起到了抑制效应。当下供需基本面还很难出现止跌上涨的利好因素，预计短期木浆现货价格保持弱势运行。