收购7年后拟出售 山鹰国际拟剥离北欧纸业

证券时报记者 阮润生

　　继2017年完成收购后，山鹰国际（600567）最新打算剥离北欧纸业，以降低欧洲业务占比。3月12日晚间，山鹰国际公告，为进一步优化资源配置，公司拟出售所持子公司Nordic Paper Holding AB (publ)（即“北欧纸业”）48.16%股权中的全部或部分股权。山鹰国际表示，公司将坚持国际化战略，稳步推进出海进程，进一步开拓潜在市场。

　　目前，北欧纸业系瑞典斯德哥尔摩Nasdaq OMX交易所上市公司，最新市值约合29.2亿瑞典克朗。山鹰国际通过SUTRIV Holding AB间接持有北欧纸业48.16%股份。

　　2017年，山鹰国际斥资24亿瑞典克朗（约合19.52亿元人民币）收购北欧纸业100%股权，以此介入技术壁垒高、盈利能力更强的高端特种纸细分市场领域，上市公司通过在瑞典设立的公司SUTRIV Holding AB间接持有北欧纸业100%股权，当时此举被视为公司国际化发展战略重要举措。

　　2020年10月，北欧纸业登陆瑞典斯德哥尔摩Nasdaq OMX交易所上市，公司通过SUTRIV Holding AB间接持有北欧纸业股份比例降至48.16%，北欧纸业不再纳入并表范围。核算方法变更后，当期上市公司增加投资收益2.45亿元，贡献了2020年归母净利润16.1%，并将2017年收购北欧纸业形成的商誉全额核销。

　　近年来北欧纸业业绩稳健。未经审核的财务数据显示，截至2023年年底，北欧纸业总资产38.37亿瑞典克朗，实现营业收入44.72亿瑞典克朗，净利润4.16亿瑞典克朗。另据2022年年报显示，北欧纸业拥有高端特种浆纸产能合计50万吨，当年产生投资收益达到1.81亿元，在同期山鹰国际旗下联营公司中居首。

　　目前北欧纸业旗下共有5家造纸厂，其中3家分布于瑞典，1家位于挪威，1家位于加拿大。北欧纸业主营造纸行业细分领域的天然防油纸和牛皮纸，终端产品主要为食品、消费品以及建筑、化工等行业特殊要求的增长型产品，销售区域主要聚焦于欧洲和北美的高端市场，部分销往东亚和澳洲。

　　北欧纸业也在其官网公告出售事项，并表示公司董事会决定启动程序，向第三方询问潜在收购兴趣，可能最终触发公开要约收购。

　　经山鹰国际初步测算，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，是否构成关联交易尚不确定。同时，山鹰国际提示，目前出售相关股权的意向仍处于初级阶段，是否会发生出售交易、交易的价格及具体条款等交易要素尚不确定。另外，北欧纸业系瑞典斯德哥尔摩Nasdaq OMX交易所上市公司，取决于不同的具体交易方案，本次潜在交易可能构成要约收购，尚需瑞典金融监管机构及相关审查机构批准，能否实施尚存在不确定性。

　　对于本次出售原因，山鹰国际表示系战略规划进行的内部调整，公司拟通过降低在欧洲业务的占比，进一步优化资源配置，聚焦核心产业链发展。本次潜在交易不涉及公司合并报表范围变化，不会对公司的正常生产运营造成不利影响。

　　同时，山鹰国际表示，本次股权出售不代表公司布局海外市场的步伐就此停止，公司将坚持国际化战略，把握行业机遇，稳步推进出海进程，进一步开拓潜在市场。

　　业绩预告显示，山鹰国际预计2023年实现归母净利润9500万元到1.43亿元，同比实现扭亏。