造纸业面临暴力洗盘 纸价或继续破位下行

　　近段时间，上游造纸行业的操盘动作越来越难以捉摸，一系列骚操作让眼镜掉落一地，多现于股市的暴力洗盘，或将在造纸业上演！

　　未来，一旦上游造纸业上演暴力洗盘，纸包装印刷行业面临的纸价走势大概率是纸价破位下行。

　　上游满负荷开机

　　近日，造纸业显露出的种种蛛丝蚂迹，让包小编嗅到了不同寻常的气息。

　　5月5日，中国纸业龙头玖龙突然宣布降价，引发市场一片忙乱。不过，更值得关注的是，玖龙在降价的同时，顺带还提涨了废纸的收购价格，同时，玖龙东莞基地的22条纸机火力全开。

　　无独有偶，据媒体报道，纸业巨头阳光纸业（2002.HK）通过在采购与销售两端发力，逆势实现一季度的满产满销，圆满完成公司生产目标。进入第二季度，阳光纸业认为经济正加快复苏，正开足马力迎接需求旺季。

　　据来自贵州地方媒体的消息，贵州鹏昇纸业不仅在产值上实现了第一季度“开门红”，而且五一假期实行“四班三倒”，加班加点忙生产。一位副总透露：“在五一期间，我们三条生产线均要开足马力进行生产。”

　　再来看看巨无霸企业太阳纸业，在纸价整体大幅下行的情况下，2022年公司实现营业收入397.67亿元,同比增长23.66%，这意味着什么，大家可想而知。而从太阳纸业一季度报来看，原纸销量环比2022年四季度还有所增长。

　　种种迹象表明，纸厂之间达成默契的停机控价似已土崩瓦解，接下来的纸业市场将更加波谲云诡，波澜壮阔。

　　需求端差强人意

　　我们都知道，2017年之后，我国的造纸业意外出现了堪称大跃进的产能扩张。然而需求的持续萎缩，令造纸企业陷入四十年来最为困难与艰险的境地。

　　眼下，纸厂失控式地开足马力，齐干快上，下游需求是否真的能够回暖并吃下如此巨大的产出呢？

　　客观来讲，情况颇不乐观。

　　刚刚过去的“五一”小长假，人流终于回复到疫情前2019年的水平。但居民的消费却差强人意，与疫情前相比，人们不仅口袋羞涩，而且消费预期早已经不似当年。五一出行，更像是线下消消乐，消费则是寅吃卯粮。五一的人从众是否真的是消费复苏，大家见仁见智。

　　另外，鉴于我们的造纸产出有一半以上随着出口商品流出海外，外贸订单是否真的复苏了呢。答案是否定的！无论是从中国赴美货柜数量，还是第133届广交会欧美采购商数据，都不支持商品出口的复苏。

　　5月4日，财新中国发布的4月制造业采购经理指数（PMI）为49.5，低于3月0.5个百分点，2月以来首次落至收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致，表明制造业还出现了收缩。

　　暴力洗盘或不可避免

　　那么，我们不禁要问，纸厂这一波貌似不计后果的操作会导致怎样的后果，对纸包装企业带来怎样的影响呢？

　　一旦需求不济，一场造纸业的暴力洗盘或不可避免，行业非洲化加剧，中小造纸厂被捡废铁，剩下造纸大厂，成为造纸人的猴面包树。

　　暴力洗盘的可能性有多高，大家可以从以下几点来自我推定：1、大型造纸企业是纳税大户，并有国有资本护体，当是国家力保的企业；2、大厂频频祭出“降原纸、提废纸”的手段，不断压缩中小纸厂的生存空间；3、在原纸供过于求的局面下，大厂放弃停机控价，而是开足马力；4、大厂负债率普遍在100%上下，远远超过70%的国际警戒线，迫切需要清理中小造纸产能；5、国有银行对大厂更加有信心，可源源不断提供资金。

　　暴力洗盘对纸包装行业来说是先甜后苦的体验。短期内，纸价将持续破位下行，甚至不排除出现面粉贵过面包的极端情况。当然，暴力洗盘完成后，必然是暴力拉涨，通胀肉眼可见。

　　未来几月，纸包装业将享受上游暴力洗盘带来的红利，大家一定要把握好时间节点哦。