需求偏弱难敌供应减少 废旧书本报纸仍略显强势

近期国废黄板纸价格涨跌互现，整体呈现窄幅震荡的走势，且国内白板纸价格延续下行，但国内废旧书本与废旧报纸却依然呈现稳中偏上的运行态势，主要原因还是市场废旧书本纸与废旧报纸货源供应偏紧的影响压制了成品纸行情偏弱、需求处于低位的影响。

市场回顾

如图1所示，卓创数据监测显示，4月17日-23日国废书页纸均价为1926元/吨，环比上涨2.17%，同比下跌13.82%；国废报纸均价为2361元/吨，环比上涨4.00%，同比下跌19.50%，国内废旧书页纸价格与废旧报纸价格稳中向上运行。

如图2所示，与之相对的国废黄板纸方面，卓创数据监测显示4月17日-23日国废黄板纸均价为1808元/吨，环比下跌0.17%，同比下跌18.26%。本周国废黄板纸到厂价窄幅震荡。玖龙纸业各基地采购价格持稳为市场注入稳定预期，在此背景下，少数纸厂依据自身供需情况适当调整采购价格。

如图3、4所示，成品方面，4月17日-23日白板纸价格延续下行，龙头纸企相继下调，终端需求改善有限，市场恐慌情绪蔓延。卓创数据显示，A级250g灰底白板纸含税均价4078.75元/吨，环比下降2.59%，同比下降3.75%。影响价格走势的主要原因为：1.龙头纸企执行优惠力度加大，周边市场跟降；2.白板纸价格延续下行，业者心态看空，经销商为降低资金压力，降库存稳销售为主；3.终端客户询单意向寡淡，采买积极性不高，刚需采购为主；4.白卡纸替代品的量产，冲击部分白板纸市场；5.市场白板纸流通货物充足，纸厂供应稳定，部分纸企库存偏低。

由此可得出，虽然近期国废黄板纸价格涨跌互现，整体呈现窄幅震荡的走势，且国内白板纸价格延续下行，但国内废旧书本与废旧报纸却依然呈现稳中偏上的运行态势，其变化的原因有以下几个方面：1.由于国内大部分学生暂时还未开学，国内社会经济有待恢复，导致目前市场上废旧书本与废旧报纸货源偏少；2. 外废市场整体表现还是较为平淡，国内纸企对目前较高的外废报盘还是存一定的抵触。不过由于受疫情影响，主要外废供应国收集难度加大，且听闻欧美等地区的新增造纸产能增加，也加大了对废纸的需求。还有海运费维持高位，也推涨外废报盘。外废减量使得国内部分纸厂加大对国内废旧书本与废旧报纸的采购热情；3.周内规模纸企上调国废书页纸采购价格，提振了市场信心。

预测

目前成品纸市场货源供应充足，经销商心态悲观，终端按需跟进，纸企或继续面临库存压力成品纸短期或仍将延续弱势，且海外疫情风险仍存，短期国内废旧书本与报纸货源增量有限，导致废旧书本纸与废旧报纸供需双弱，且临近五一假期，仍需关注部分纸厂公布的停收停机通知。卓创预计，短期废旧书本报纸到厂价整体稳定，个别调整。