有纸箱厂订单骤减80% 上游再涨价日子只会更难熬

    “新一轮的涨价就是这几天的事情，像高瓦，很多纸厂都涨了至少50元/吨。”来自东莞的一家彩印包装厂的负责人向财联社记者透露。“五一”假期后，一波由多地纸厂联合发起的原纸涨价潮引起市场关注。记者了解到，主力品种的涨价幅度均在50-100元/吨，尤以需求较大的瓦楞纸为甚。业内人士透露，今年以来，原纸整体价格变动尤其频繁：在2月底3月初行至高位，4月份开始回落，当前又有涨价的“苗头”。

    原纸涨价利好造纸行业头部公司改善业绩，但下游包装行业可能因此遭遇成本上升压力。相关分析则认为，“需求为王”的行业逻辑并未改变，下游需求偏谨慎，造纸行业的景气行情恐怕难以持续。

    1、瓦楞纸涨幅50元/吨，优等品涨幅达100元/吨

    彭先生是广东省东莞市高埗镇一家彩印包装厂的负责人，其上游供应商主要是纸板厂。5月12日，彭先生在接受记者采访时透露，“五一”假期结束后，原纸价格确实较之前有所上涨。

    “像高瓦，很多厂家都涨了50元/吨，品质好一些的涨幅达到了100元/吨，”彭先生所说的“高瓦”，是指“高强瓦楞芯纸”，是瓦楞纸中的“优等品”。据其透露，广东大型纸厂，如玖龙纸业、万腾纸业、双洲纸业等，都已经对主流品种提价了50元-100元/吨。

    记者于12日分别致电了玖龙纸业和万腾纸业，意欲咨询相关产品的价格情况，但截至发稿前未获回复。晨鸣纸业方面则表示，春节后，纸价确实有一波上涨，但近期则开始回落。公司主营的白卡纸、铜版纸目前的价格并未出现明显变动。值得注意的是，晨鸣纸业是原料自给率较高的造纸企业，受上游价格变动的影响相对较小。

    一位不愿具名的经销商则向记者透露，部分纸品价格上涨，是销售渠道自发的举动，理由是原纸厂家限产、减产，供应出现紧缺。

    据公开消息，“五一”节后的5月8日，广东、福建、江苏、山东、安徽、河北、山西、四川、内蒙古9省纸厂“联手”涨价，幅度30-100元/吨不等。涨价的纸企中，就包括前述玖龙纸业、晨鸣纸业和双洲纸业。

    但对于纸业提价的原因，研究机构、包装厂、经销商却持不同看法。

    卓创资讯指出，影响市场走势的因素首先是原料废纸价格出现上调，成本增加支撑纸企提价意愿增强；其次，假期期间纸企库存水平降低，出货压力减弱；此外，五一期间停机检修纸企较多，行业开工下滑亦带动市场供应减少。

    彭先生则认为，近年来，国家环保整顿的力度越来越大，小纸厂失去生存空间，市场渐渐被大厂所把控。至于价格涨跌，话语权掌握在大厂手中，而所谓的“停机检修”、减产、限产，多半是大厂操纵市场价格的“借口”。

    前述经销商则坦承，受疫情冲击，下游需求疲弱，“有机会的话，能涨一点是一点。”

    2、有外贸企业纸箱订单骤减80%，上游再涨价日子只会更难过

    5月12日开盘，造纸板块多只个股上涨，涨价带来的利好已经开始显现。

    只不过，对于原本就经营困难的下游包装行业来说，原材料涨价无异于“雪上加霜”。彭先生即坦言，受疫情影响，消费疲软，公司下游客户销售遇阻，对包装盒的需求也相应减少。“有的同行主要做美国客户，订单骤减了80%，本来就没收入，如果上游再涨价，日子只会更难过，”彭先生表示。

    部分业务是纸包装的万顺新材则对此表示，包装用纸的整体价格确实在上涨，但公司主要使用白卡纸，价格波动不明显。对于成本上涨，公司方面则坦言，只能转嫁给下游。

    3、纸价是否会就此继续走高？景气行情料难持续

    纸价是否会就此继续走高，则是各方高度关注的话题。

    彭先生表示，今年以来，纸价波动尤其频繁。整体价格在2月底开始逐步上行，3月份已到达今年的最高位。但价格高位仅维持了半个月，至4月份，已经开始有所回落。他据此判断，“五一”假期后的价格上涨也仅仅只是短期波动，不会是长期趋势。

    截至5月8日，除箱板纸和瓦楞纸则分别较上周上涨了17元/吨和25元/吨之外，铜版纸、双胶纸价格已较上周有所回落，白卡纸、白板纸价格则基本持平。此外，生活用纸价格亦较上周下降了40元/吨。中顺洁柔董秘周启超亦向记者透露，目前价格明显波动的主要是工业用纸，生活用纸的原料及成品价格均保持平稳。截至5月11日的数据则显示，除广东、河南、山东等地个别纸企上调瓦楞纸价格以外，其他品类的价格基本已经企稳。

    对此，卓创资讯分析指出，成品纸下游整体拿货心态仍偏谨慎，纸厂废纸到货量减少同时打包站库存略有上升。在下游纸板厂补库操作完毕后，成品纸销量或将下滑，销售好转的局面或难以持久。

    华西证券研报则认为，随着废纸到货量增加，包装纸厂积极复工，下游需求整体平淡会导致包装纸价格有所回调，短期看价格已经企稳，预计后续以盘整为主。

    光大证券则在截至5月10日的造纸行业周报中指出，短期之内，疫情的影响仍在，后续重点关注需求回升带来的业绩修复。长期来看，未来行业的集中度提升是大趋势，疫情冲击会变相加速小产能出清，头部公司将因此收益。