欧美纸箱大佬们市值暴涨 新冠疫情为全球纸箱行业带来变革

    通常来说，包装行业决不会突然加快步伐，但新冠疫情显然已经对在包装板块中占有重要地位的纸箱行业造成了不可思议的转变。

    在过去的18个月里，各种程度的城市封锁迫使数百万人从线下消费转向了网络购买。这一结果也让处于电商经济核心的价值高达3500亿美元的纸包装行业前景更加光明。根据咨询公司史密瑟斯的数据显示，去年用于从零售商向家庭运送货物的纸板数量激增了近40%。

    以前默默无闻的纸箱包装公司，现在股票被各类投资者竞相追逐。自2020年3月股市因新冠病毒大流行而跌至低点以来，在伦敦上市的史墨菲卡帕集团的股价上涨了84%，其竞争对手蒙迪的股价上涨了58%，而在纽约上市的国际纸业的股价也是几乎翻了一番。

    这三家是全球瓦楞包装行业中的重量级企业，他们也同样为全球的纸包装市场供应各种箱板纸、瓦楞纸等生产瓦楞纸板的纸张。随着越来越多的日常生活逐渐变得数字化，利用大流行推动的纸箱交付热潮，有助于缓解纸张需求因大流行所造成的短暂不可避免的下降趋势。

    咨询公司麦肯锡的行业专家奥斯卡·林奎斯特表示：“造纸与包装行业正在经历几十年来最重大的转型，新冠疫情为该行业的发展带来了积极的推动作用。”

    随着世界各国政府决心永久重新开放经济，该行业面临的困境与挑战是——消费者在新冠疫情期间所养成的购物习惯能否持久。

    在过去的六个月里，用来制造纸箱的废纸等原材料价格从每吨100欧元的八年低点跃升至160欧元。这些都没有动摇欧洲最大瓦楞包装公司、伦敦富时100指数成员——史墨菲卡帕集团首席执行官托尼·史墨菲的乐观态度。“情况看起来非常积极。疫情加速了电商的发展，而且这种趋势会一直持续。”

   ▲史墨菲卡帕集团首席执行官托尼·史墨菲

    事实上，瓦楞包装行业巨头的高管们表示，他们最大的恐惧是无法跟上需求的步伐。采购箱板纸，即用于制造瓦楞纸板的纸张是一项复杂的工作。世界包装巨头们分别通过不同的方式进行采购。蒙迪全部采用原生纤维和再生纤维制造，然后用于生产成品纸箱。英国公司德斯玛是伦敦上市的FTSE100集团，同样为其纸箱生产购买了大量原材料。

    “市场供应非常紧张，”蒙迪首席执行官安德鲁·金表示，他所领导的公司的市值在过去12个月中从70亿英镑跃升至90亿英镑。“纸箱供应在任何时候都会受到限制。我们马上就要卖光了。”

    由于成本较高，欧洲大型纸质包装集团的营业利润在2020年平均下降了约四分之一，而这通常需要几个月的时间才能将上涨的成本转嫁给零售商。

    那些对该行业前景充满热情的投资者表示，他们并不仅仅指望新冠疫情加速行业向电商的转变。纸包装行业也被视为有利于环保的行业，因为面向消费者的公司用更可持续的替代品取代塑料包装。

    安本标准投资的投资总监丽贝卡·麦克林表示，企业正在享受“电商需求带来的结构性顺风。行业正在见证客户的偏好和投资向可持续包装解决方案的转变”。

    例如，在英国，跨国消费品牌和超市必须兑现承诺，最快在2025年消除不必要或有问题的一次性包装。供应商正在寻求一系列新的纸质包装，例如六件装啤酒环或香肠包装等。世界上最大的化妆品制造商欧莱雅今年将为其科颜氏和理肤泉品牌推出纸质的容器。

    “品牌所有者的问题是：消费者是否愿意为塑料替代品支付更多费用——因为目前塑料是最便宜的？”Exane法国巴黎银行的分析师贾斯汀乔丹说，“如果我的产品采用更可持续的包装，我会因此获得更多的市场份额吗？”

    德斯玛的首席执行官迈尔斯·罗伯茨表示，该公司最近与一家消费品集团签订了一份为期六年的合同，合作开发新包装。他认为，随着零售商和消费品集团寻求所生产的包装能适应不同市场需求的规模供应商，大型包装企业将会继续获得繁荣与发展。

    “我们的客户希望与大公司合作，并在多个地区开展工作，”他说。

    因此，越来越多的人认为，这个行业现在必须通过整合来实现创新和发展。据报道，蒙迪今年早些时候曾探讨过收购德斯玛。

    欧洲的纸质包装市场仍然比北美更加分散。在美国包括国际纸业和WestRock在内的前六家公司控制着大约80%的市场。Investec的分析师托马斯·兰兹表示，美国公司可能会选择以欧洲集团为目标，以确保跨国客户想要的国际影响力。“我不认为欧洲企业会大到足以影响美国市场，但美国市场需要欧洲公司所具备的那种创新意识。”

    如果需要更大的生产与企业规模，那么在一个零星的整合尝试很快就失败的行业中，实现并购会遇到极大的障碍。史墨菲卡帕在2018年拒绝了全球最大的纸浆和造纸公司国际纸业的收购方案，称其为“投机取巧”。总部位于孟菲斯的国际纸业告诉英国《金融时报》，它现在专注于收购北美和欧洲的较小竞争对手。