梳理全球纸浆供应 静待需求复苏盈利回暖

    近期受极端天气、地缘政治、运力堵塞、原料短缺、能源危机、计划外的停机检修、短期新增产能较少等多重因素扰动，全球纸浆供应压力显著加剧。当前由于我国港口木浆库存仍相对充足且需求端缺乏支撑短期纸价或仍将以小幅震荡为主。随着下半年进入行业旺季需求转暖，叠加海运和能源成本的逐步回落，纸企或将迎来盈利拐点。

    2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。

    文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机

    本周行情回顾：本周上证综指上涨2.76%，轻工制造行业上涨4.47%，小幅跑赢大盘。本周纺织服装行业上涨2.99%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨5.15%，包装印刷板块上涨3.78%，家居板块上涨4.32%，文娱轻工板块上涨6.82%，其他轻工板块上涨0.65%。本周轻工制造行业涨幅前三为海鸥住工(24.87%)、邦宝益智(16.73%)、宜宾纸业(16.62%)；跌幅前三为易尚展示(-22.66%)、爱迪尔(-5.08%)、志邦股份(-4.15%)。纺织服装行业涨幅前三为上海三毛(23.14%)、牧高笛(17.54%)、梦洁股份(14.23%)；跌幅前三为希努尔(-10.21%)、三房巷(-4.4%)、巨星农牧(-4.09%)。

    一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘8700元/吨，较上周上涨6%。

    本周外盘木浆报价均较上周持平。本周白板纸/铜版纸市场均价较上周-30/-100元/吨，其余成品纸种价格持平。本周30大中城市商品房成交套数13086套，较上周下跌34%；本周30大中城市商品房成交面积137万平方米，较上周下跌36%。本周中国棉花价格指数：328为22289元/吨，较上周-213元/吨；Cotlook:A指数：1%关税为25704元/吨，较上周-505元/吨；中外棉花价差为-3415元/吨，较上周+292元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为21320元/吨，较上周-265元/吨；纽交所棉花期货收盘价为145.43美分/磅，较上周-11.21美分/磅。