白板及白卡纸月评：白板纸先稳后涨 白卡纸震荡上移（2020年12月）

    1月度市场分析

    本月白板纸价格连续稳定后月底价格上移，市场交投不温不火。数据监测显示12月份A级250g灰底白板纸含税出厂月均价4922元/吨，环比上升0.84%，同比上升19.47%。截至12月31日，250g白板纸市场主流成交含税参考价4410-5400元/吨。影响本月价格走势的主要原因为：第一，月底玖龙基地上调100元/吨，中小纸厂跟随上调100-150元/吨，但市场交投变化不大；第二，华东、华中、华北地区白板纸纸厂月中开始限产检修集中，部分规格供应紧张，华南地区部分货源流入华东地区，支撑纸价坚挺；第三，禁废影响下，废纸价格震荡上移，白卡纸规模纸厂再次提价，提振业者信心，成本面和替代品支撑强劲；第四，随着富阳地区1月份腾退在即，白板纸供应减少预期增强，但包装厂补库谨慎，需求增量有限。

    12月白卡纸规模纸厂价格上调后，市场价格小幅度跟涨。规模纸厂12月底或1月初接单价格继续上移300元/吨。卓创数据显示，12月份250-400g平张白卡纸市场现金成交含税月均价6978元/吨，环比上升4.11%，同比上升22.02%。截至月底12月31日，250-400g平张白卡纸市场主流成交含税参考价6800-7200元/吨。影响本月价格上涨的主要原因为：第一，规模纸厂价格接单价格继续上涨，贸易商高买低出利润承压，报盘跟随纸厂价格政策上移，各地落实情况不一；第二，进口纸浆外盘、期货连续拉涨，现货市场提涨幅度较大，成本面支撑白卡纸价格上移；第三，国内、国际公共卫生事件影响下，南方大盘商库存压力较大，北方春节订单开启有限，市场交投情绪不高；第四，当前白卡纸价格高位徘徊，贸易商、终端资金风险压力较大，年底以回笼资金为主。

    2上游原料市场分析

    2.1废纸市场分析

    据监测数据显示，12月国废黄板纸均价为2246元/吨，月环比上涨5.24%，月同比上涨5.59%。12月国废黄板纸到厂价上涨。本月纸厂对废纸需求参差不齐，主流纸厂采购兴趣异常高涨，中小纸厂采购兴趣较为一般。受主流纸厂废黄板纸采购价格连续上涨的拉动，本月国废黄板纸到厂价上涨。预测：卓创预计，1月国废黄板纸到厂价区间震荡运行。1月份市场交投气氛逐渐转淡，废纸供应商操作以主动降库为主，或不利于废纸价格阶段走势，但纸厂原料备库也将展开，对废纸价格形成一定支撑。

    据监测数据显示，12月国废书本纸月均价为2165元/吨，月环比上涨5.92%，月同比上涨1.12%；国废报纸月均价为2673元/吨，月环比上涨6.07%，月同比上涨2.84%。12月国内废旧书本纸与废旧报纸价格延续上涨的格局。国废书本纸与国废报纸价格上涨原因如下：1.在外废禁止进口的预期下，市场对国内白废供应紧张的担忧加大，国内大型纸企多次上调白废收购价格；2.国内白板纸价格高位运行，纸企开工率上升，加大白废的备货意向；3.由于货源相对紧张，且在价格上涨预期的指引下，国内打包站收货积极性增强，回收价格也大幅走高，惜售心态加重；4.国内部分纸种需求出现阶段性需求旺季，也助推了白废价格的上涨。预测：预计2021年1月份国内废旧书本纸价格呈小幅上涨的格局。一方面，国内废旧书本纸供应偏紧的格局还在持续，打包站回收价格较高，惜售心态重，纸价不易下跌；另一方面，进入一月中下旬后，国内春节氛围加重，纸企生产和采购都将出现一定的放缓，市场交投减弱，价格逐步趋稳。

    11月外废市场市场整体呈无价无市的状态。11月份开始，由于担心中国海关对进口固废加大处罚力度，各船运公司停止了对进口废纸的订舱业务。在11月25日，生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会，海关总署发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》称，禁止禁止以任何方式进口固体废物。公告自2020年1月1日起施行。此次《公告》中明确表示“2020年已发放的限制进口类可用作原料的固体废物进口许可证，应当在证书载明的2020年有效期内使用，逾期自行生效”。由于海运受限，且主要外废出口国货源紧张等因素的影响，国内部分纸企的外废审批额度可能在有效期内难以完成进口，只能作废。整体来看，年内外废进口已基本结束。

    2.2木浆市场分析

    本月进口木浆现货市场价格大幅上扬，浆市成交偏刚需，部分为纸厂自提货源。影响价格走势的因素主要有以下几点：第一，纸浆期货受消息面（海运费上扬、宏观面宽松预期、疫苗投入使用、木片供应紧张预期等）、资金主导因素影响，月内价格持续大幅攀升，带动现货市场价格上扬；第二，新一轮进口木浆外盘报涨30-70美元/吨不等，据闻针叶浆外盘陆续有效成交，国内现货市场后期成本压力增加；第三，下游原纸企业月内陆续发布多次涨价函，其中生活用纸原纸落实500-700元/吨，主要地区及港口纸浆库存窄幅去化，提振市场信心；第四，下游文化用纸企业陆续发布停机检修函，约影响20万吨左右文化用纸原纸产量，且库存开始小幅累库，浆市信心承压；第五，废纸政策影响下，本色浆价格高位整理。卓创资讯监测数据显示，截至12月31日，进口针叶浆月均价5096元/吨，环比上升8.68%，同比上升13.92%；进口阔叶浆月均价3894元/吨，环比上升10.37%，同比上升4.76%；进口本色浆月均价4774元/吨，环比上升2.44%，同比上升8.27%；进口化机浆月均价3688元/吨，环比上升0.09%，同比下降6.54%。预测：卓创资讯分析，在纸浆外盘、期货等成本面支撑下，叠加下游纸厂刚需备货，浆价或维持震荡整理态势。

    3下月市场预测

    白板纸富阳地区1月份产能腾退，预计减少年产能100-120万吨，但国内公共卫生事件不确定因素影响下，春节备货积极性略减，卓创预计1月白板纸价格维持偏强整理。

    规模纸厂拉涨意愿明确，但春节订单尚不明朗，市场不确定性因素较大，且整体纸厂供应稳定，卓创预计1月白卡纸市场价格稳中上涨，建议关注规模纸厂春节期间排产计划。