前三季度跌跌不休 春节旺季瓦楞箱板纸市场是否可期

　　纸箱原纸市场进入“无外废”时代，2021年成本支撑瓦楞纸及箱板纸价格大幅上扬，而到了2022年，瓦楞纸及箱板纸价格为何跌跌不休，主要原因一是供需矛盾升级，二是下游需求受到较大程度的抑制。今年四季度市场是否可期呢？

　　一、瓦楞纸及箱板纸近五年均价走势对比

　　从市场运行情况看，中国瓦楞及箱板纸价格跌宕起伏。其中市场供需、行业政策、成本因素突发事件等是推动价格波动的主要影响因素。2017-2018年上半年伴随行业“禁废令”及对美加征关税等政策的实施，上游原料废纸价格大幅上涨，成本及利润驱动之下，瓦楞及箱板纸产品市场活跃，价格屡创新高；2018年三季度至2019年上半年，受全球经济增速放缓，对外贸易争端等宏观因素影响，下游需求转淡，成本面废纸价格同步持续走低影响，中国瓦楞及箱板纸产品市场重心大幅下挫；2019年下半年开始，瓦楞及箱板纸产品围绕成本及供需面运行，价格小幅修正向上运行；2020年市场先抑后扬，5月瓦楞纸市场恐慌性下跌至2954元/吨，箱板纸下跌至3660元/吨，之后伴随中国市场率先复苏，各行业积极复工复产，需求支撑强劲，瓦楞及箱板纸开启上涨通道，至12月份瓦楞纸价格上涨至3617元/吨，箱板纸上涨至4569元/吨。2021年中国瓦楞及箱板纸产品市场价格均出现大幅上涨，主因2021年开始废纸系市场正式进入“无外废”时代，原料废纸供应偏紧张，成本支撑影响下瓦楞及箱板纸产品均高位运行，同时公共卫生事件、极端天气等外部因素继续扰动市场，纸企开工率低位，供应量偏紧张。2022年国内经济下行、海外出口订单外移以及供应端持续大幅增长等因素影响下，瓦楞纸及箱板纸市场供需矛盾升级，纸价持续下行为主。2021年1-10月份瓦楞纸产品均价为3836元/吨，箱板纸产品均价为4683元/吨，同比分别下滑3.96%和1.31%。

　　二、春节前市场需求旺季是否可期

　　进入11月份，瓦楞纸及箱板纸下游需求已临近春节前的消费旺季，2023年春节在1月份，故11-12月份为春节前需求最旺的阶段。然11月初至今规模纸企已经执行1-2轮优惠政策，从当前纸企库存情况来看，库存水平较去年同期处于高位，且库存水平依然保持上升趋势，市场供需严重失衡。周内华南市场需求有所改善，部分纸企出货良好，然国内其它地区出货一般，尤其北方受公共卫生事件影响抑制部分消费，纸企停机情况下纸价依然呈下滑走势。预计春节前仍有出货好转的阶段，然市场供需失衡的状态下，纸价或维持弱稳趋势，旺季纸价上涨已成为过去。